新聞中心

• 行業(yè)動(dòng)態(tài) | 中國互聯(lián)網(wǎng)大變局：誰(shuí)將顛覆BAT陣營(yíng)

  　　[阿里巴巴董事局主席馬云曾預測，三年內，BAT格局會(huì )發(fā)生變化?！盎ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)壓力非常大，每一天都如履薄冰?！盷

  　　[從資本市場(chǎng)看，目前阿里巴巴市值和騰訊的市值都已突破2000億美元大關(guān)，幾乎是百度市值的4倍。]

  　　BAT三巨頭(百度、阿里巴巴、騰訊)是中國互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的一個(gè)符號。但隨著(zhù)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)裂變，新老勢力交錯，BAT三巨頭陣營(yíng)很可能要被顛覆了。

  　　從資本市場(chǎng)看，目前阿里巴巴市值和騰訊的市值都已突破2000億美元大關(guān)，幾乎是百度市值的4倍。

  　　從最新一季度的營(yíng)收來(lái)看，阿里巴巴與騰訊的營(yíng)收規模超過(guò)300億美元，百度的營(yíng)收則在182億美元。

  　　而在百度身后，不止網(wǎng)易、京東、360、樂(lè )視奮力趕超，還有未上市的滴滴、小米、螞蟻金服緊追不舍……

  　　阿里巴巴董事局主席馬云曾預測，三年內，BAT格局會(huì )發(fā)生變化?！盎ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)壓力非常大，每一天都如履薄冰?！?/span>

  　　誰(shuí)最有可能成為顛覆BAT的第四極?

  　　網(wǎng)易

  　　如果從上市公司市值來(lái)看，距離百度較近的包括超過(guò)280億美元市值的網(wǎng)易和300多億美元市值的京東。

  　　其中，網(wǎng)易稱(chēng)得上是在中國最早一批互聯(lián)網(wǎng)公司里一個(gè)低調又特殊的存在。從業(yè)務(wù)布局來(lái)看，它從門(mén)戶(hù)、郵箱輻射到有道等工具業(yè)務(wù)，還涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、音樂(lè )、教育、電商，甚至照片定制;從最新第二季度的財報看，不管凈營(yíng)收的增長(cháng)率還是凈利潤增長(cháng)率都在90%以上，高于騰訊、百度等;同為老牌門(mén)戶(hù)，它的市值是新浪和搜狐總和的幾倍。

  　　從最新財報來(lái)看，網(wǎng)易三大業(yè)務(wù)板塊依舊表現強勁，在線(xiàn)游戲服務(wù)業(yè)務(wù)當季凈收入達到64.38億元人民幣(9.69億美元)，同比增長(cháng)76.0%。廣告服務(wù)凈收入達5.31億元人民幣(7992萬(wàn)美元)，同比增長(cháng)24.0%。同時(shí)，得益于網(wǎng)易考拉海購等網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)在二季度的快速發(fā)展，網(wǎng)易郵箱、電商及其他業(yè)務(wù)二季度凈收入19.83億元人民幣(2.98億美元)，環(huán)比和同比增長(cháng)分別達到31.6%和310.6%。

  　　不過(guò)網(wǎng)易董事長(cháng)丁磊認為，無(wú)論是早期互聯(lián)網(wǎng)的NSS(網(wǎng)易Netease、搜狐Sohu、新浪Sina)還是現在的BAT，做企業(yè)真正的使命和目的不是去被“標簽化”，而是用一種“有態(tài)度”的精神，不停地探索和創(chuàng )新，滿(mǎn)足消費者需要。

  　　在他看來(lái)，從前網(wǎng)易做了不少虛擬產(chǎn)品如新聞、郵件、游戲等，現在押注新型電商，改造傳統制造業(yè)，網(wǎng)易的成就感來(lái)自于消費者的滿(mǎn)意度。

  　　值得一提的是，在網(wǎng)易整體營(yíng)收規模持續攀升的同時(shí)，郵箱、電商及其他業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)收占比已增至22.4%，這也顯示出網(wǎng)易在多元化業(yè)務(wù)布局中的可觀(guān)進(jìn)展。

  　　京東

  　　京東是互聯(lián)網(wǎng)第四極的有力競爭者。

  　　它的市值在2015年6月首次突破500億美元達到上市以來(lái)的最高點(diǎn)，相比2014年5月底京東登陸納斯達克當天接近300億美元的市值，京東的市值在上市后一年內漲了近66.7%。

  　　不過(guò)在剛過(guò)去的一年中，京東股價(jià)遭遇過(guò)腰斬，現在有所回升，25美元的股價(jià)和300多億美元的市值和2014年上市之初相仿。

  　　將電商業(yè)務(wù)從自營(yíng)的3C做到全品類(lèi)以及自營(yíng)、聯(lián)營(yíng)共存之后，京東如今更愿意想資本市場(chǎng)講電商之外的故事。上市前夕，劉強東曾放話(huà)，京東十年后70%的凈利潤將來(lái)自于金融業(yè)務(wù)。2016年年初，劉強東宣布要“花100億打造的第三張網(wǎng)”，要從生鮮電商入手投入巨資建立一個(gè)覆蓋中國所有大中城市的冷藏冷凍一體化B2C網(wǎng)絡(luò )，而生鮮事業(yè)部目前是與3C、家電等并列的京東第六大事業(yè)部。

  　　奇虎360、小米

  　　除了BAT，中國互聯(lián)網(wǎng)還有個(gè)TABLE的說(shuō)法：在阿里巴巴、騰訊、百度之后，雷軍系和周鴻祎一起成為同一個(gè)桌子(TABLE)上的玩家。

  　　如果回到三年前，可以看到的是，市值百億的360和估值百億的小米還在爭奪BAT之外的第四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭，但此后，小米的估值已經(jīng)達到450億美元，京東市值也已超過(guò)400億美元，而360則還在80多億美元徘徊。

  　　現在，不滿(mǎn)被華爾街投資者低估的360選擇回歸，這或將令它重新在TABLE占據重要一席。

  　　在周鴻祎眼里，像360這樣體量的公司回歸其實(shí)風(fēng)險很大，整個(gè)數目接近100億美元。但仍要冒險回來(lái)，不只是從資本方面考慮，還有國家安全方面的巨大機會(huì )。

  　　有互聯(lián)網(wǎng)分析人士指出，不管是從戰略上還是戰術(shù)上，這都有可能是歷史上用意最為復雜的一份私有化要約，因為這不只是360一家公司的事情，幾乎整個(gè)中國互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展節奏都會(huì )受其影響，一些不想與之發(fā)生任何關(guān)系的公司如百度、騰訊等，此時(shí)也被迫不得不做出相應的應對舉措來(lái)制衡。

  　　事實(shí)上，從奇虎360自身業(yè)務(wù)來(lái)看，現在360公司的產(chǎn)品逐步涵蓋安全軟件應用、智能穿戴、智能家居、車(chē)聯(lián)網(wǎng)和智能手機等多個(gè)方面。360也正在從一家純粹的互聯(lián)網(wǎng)安全公司，逐步向安全互聯(lián)網(wǎng)公司轉變，為用戶(hù)提供線(xiàn)上至線(xiàn)下的安全服務(wù)。

  　　此前中金分析認為，如果奇虎360回歸A股上市，其市值將高達3800億元人民幣(613億美元)，相當于市值擴大近7倍。這還只是“保守估計”，沒(méi)有對奇虎360的領(lǐng)導力等給出溢價(jià)。

  　　和奇虎360相比，小米此前一度保持著(zhù)每年完成一次融資的節奏。而幾乎每一輪融資完成后，它的身價(jià)都會(huì )“三級跳”。直到2014年12月，小米最新一輪融資過(guò)后的估值超過(guò)400億美元，與2010年時(shí)相比增長(cháng)了160倍。

  　　這也令周鴻祎曾預測，“兩年小米市值超越B，后年基本追到A的千億量級，最有機會(huì )PK‘企鵝’，將來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)格局不再是BAT，而是ATM?！?/span>

  　　不過(guò)現在來(lái)看，站在風(fēng)口的小米，450億美元估值是真金還是泡沫，真正的投資回報仍要看未來(lái)。

  　　樂(lè )視

  　　對于BAT“三座大山”，樂(lè )視董事長(cháng)賈躍亭在今年3月有過(guò)這樣的評價(jià)：BAT是三座大山，讓無(wú)數創(chuàng )業(yè)公司暗無(wú)天日。創(chuàng )業(yè)公司普遍面臨三大命運：要么被BAT復制、要么被并購、要么被參股。

  　　他稱(chēng)，“樂(lè )視的生態(tài)模式跨了很多產(chǎn)業(yè)，有一些領(lǐng)域和BAT直接競爭，但樂(lè )視模式跟BAT完全不在一個(gè)維度上，這些巨頭很難打倒樂(lè )視?！?/span>

  　　而從資本市場(chǎng)表現來(lái)看，樂(lè )視網(wǎng)市值在千億元左右。

  　　其中，樂(lè )視網(wǎng)作為樂(lè )視旗下重要的上市公司板塊，包括樂(lè )視視頻、樂(lè )視超級電視、樂(lè )視商城、樂(lè )視云、花兒影視等諸多業(yè)務(wù)。而包括樂(lè )視手機、樂(lè )視體育、樂(lè )視超級汽車(chē)等在內的業(yè)務(wù)，并不包括在樂(lè )視上市主體之內，而是屬于樂(lè )視未上市核心業(yè)務(wù)。

  　　與此同時(shí)，樂(lè )視動(dòng)作頻頻，從樂(lè )視網(wǎng)到樂(lè )視影業(yè)的注入，再到電視、手機、VR、體育、云計算和超級汽車(chē)、進(jìn)軍地產(chǎn)等業(yè)務(wù)，樂(lè )視描繪了一個(gè)以“平臺+內容+終端+應用”四環(huán)相扣的生態(tài)。

  　　截至目前，樂(lè )視已經(jīng)孵化出樂(lè )視體育、樂(lè )視云、樂(lè )視影業(yè)、樂(lè )視智能移動(dòng)四只獨角獸。根據今年2月賈躍亭在萬(wàn)人規模年會(huì )上的說(shuō)法，樂(lè )視全生態(tài)估值已經(jīng)超過(guò)3000億元。

  　　螞蟻金服

  　　如果從估值來(lái)看，600億美元的螞蟻金服已經(jīng)和百度市值旗鼓相當。

  　　今年4月，螞蟻金服正式對外宣布，公司已完成B輪融資，融資額為45億美元(約292億元人民幣)。這也是全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)迄今為止最大的單筆私募融資。

  　　目前，螞蟻金服已涵蓋支付寶、余額寶、招財寶、螞蟻聚寶、網(wǎng)商銀行、螞蟻花唄、芝麻信用、螞蟻金融云、螞蟻達客、保險服務(wù)平臺等多個(gè)業(yè)務(wù)板塊，并出現在從線(xiàn)上到線(xiàn)下，從金融服務(wù)到生活服務(wù)的諸多場(chǎng)景中。

  　　螞蟻金服快速成長(cháng)的背后，既有宏觀(guān)層面的原因：中國經(jīng)濟從投資拉動(dòng)轉向消費拉動(dòng)、金融自由化的快速推進(jìn)等;亦是科技驅動(dòng)的結果：大數據、云計算、移動(dòng)互聯(lián)等科技的應用越發(fā)成熟，正在提高金融各個(gè)領(lǐng)域和環(huán)節的效率和能力。

  　　而未來(lái)螞蟻金服的發(fā)展空間是國際化和農村金融這“兩翼”。

  　　滴滴

  　　在非上市科技公司里，滴滴的最新估值已經(jīng)達到350億美元。

  　　而在一年前的情人節，滴滴快的合并后的估值，按照當時(shí)業(yè)界給出的數據還是60億美元。

  　　2015年7月，合并后不到半年的滴滴快的宣布完成了20億美元的融資，通過(guò)本輪融資，滴滴快的估值達到165億美元。

  　　不到一年后的2016年6月16日，滴滴方面宣布已經(jīng)完成新一輪45億美元的股權融資，令該公司估值升至近280億美元，相較于去年同期估值漲了70%。

  　　一個(gè)半月后，滴滴通過(guò)與優(yōu)步中國業(yè)務(wù)的合并，將新公司的估值升至接近350億美元，折合人民幣為2325億元。其中，優(yōu)步中國價(jià)格接近70億美元，而滴滴出行保持最近一輪融資后估值，即270億美元到280億美元之間。

  　　照此速度，滴滴從估值上趕超更多已上市科技公司成為了大概率事件。